由于工（gōng）程项目开工量不足，需求持续（xù）低迷，机械行业从2011年（nián）下半年以来的日子并不好过。而近期（qī）公布的通用设备制造业PMI指数（shù）开始（shǐ）出现回升（shēng），业内分析人（rén）士（shì）分析指出，行业重要指数回升显示出（chū）机械（xiè）行业（yè）景（jǐng）气度进（jìn）入拐点，随着旺季（jì）的到（dào）来，行业有望持续回暖。

　　需求改善（shàn）是关键

　　数据显示，9月通（tōng）用设备制造业PMI指（zhǐ）数达到47.5，环比回升3.1个点（diǎn）。其中生产指数50.7点、环（huán）比提升（shēng）6.4点；生产活动活跃度增加，新（xīn）订单指数（shù）42.3点、环比（bǐ）略升（shēng）1.2点；产（chǎn）成品库存指数50，环比提（tí）升5.3点。此外，专用设备制造业PMI指数43.9、环比（bǐ）提升5.2点，该指数已经连续7个月低于50。其中生产指（zhǐ）数47.2，环比提升7.9点。

　　中信建（jiàn）投认（rèn）为（wéi），8月份（fèn）的全社会新开工项目（mù）数转折性地大幅正（zhèng）增长（zhǎng）、房（fáng）地产新（xīn）开工（gōng）面积也表现出同样趋（qū）势（shì）。8月的（de）信贷（dài）数据反（fǎn）映出（chū）对公的（de）中（zhōng）长期贷款占比（bǐ）开（kāi）始略微提升，这些先导指（zhǐ）标（biāo）必将体现到设备需求上来。9月份PMI数（shù）据显示通用设（shè）备（bèi）景气度略有回升，预计每年（nián）的相对旺（wàng）季（jì）10、11月份（fèn）专用（yòng）设备PMI总指（zhǐ）数、新订（dìng）单指数很可能回到50以上（shàng）。

　　一位接受记（jì）者采访的行（háng）业分析人（rén）士也表（biǎo）示，“PMI指数虽然仍低于（yú）50，但已经能（néng）清晰看到回升迹象，目前来看行业（yè）正在逐（zhú）步走出低谷。在稳增长的基调下，国家发（fā）改委迅速行动，加快审批通过了一大批（pī）项目，市场对行业的需求将明（míng）显增加。只有需求的不（bú）断增加，才能真正（zhèng）带动机（jī）械行业走出"寒冬"。虽然经历了一段（duàn）艰难的时期，但未（wèi）来中国在城镇化建（jiàn）设、基（jī）础设施（shī）建（jiàn）设方面仍然有很大的提升空间，机（jī）械行业将受（shòu）益其中。”

　　多因素利好工程（chéng）机（jī）械

　　随着行业重要（yào）指标出现（xiàn）回升（shēng），业（yè）内对机械行（háng）业（yè）的预期也在逐步发生变（biàn）化。中信建投证券表示，需求稳（wěn）增和复苏（sū）弹性给机械行业带来两类投（tóu）资机会。一是下游需（xū）求稳定增长（zhǎng）的子行（háng）业（yè），如大能源装备、节能（néng）环保设备、消费类机（jī）械。二是政策微（wēi）调带来的投资机会，工（gōng）程机械、铁路设备、核电（diàn）等会受益。“受政策（cè）和市场需求等多（duō）因素影（yǐng）响，机械（xiè）行业各子（zǐ）行（háng）业分化仍较为明（míng）显（xiǎn）。”上述行（háng）业分（fèn）析（xī）人士指出，“机械行业今年以来走（zǒu）势疲弱，已基本反映了基本面的悲观预期，由于各子行业现（xiàn）状不同（tóng），故底部的（de）时长（zhǎng）和基本面回暖时点也各不相同。目前来（lái）看，发改（gǎi）委审（shěn）批（pī）项（xiàng）目加快，将增加对（duì）工程机械设备的（de）需（xū）求（qiú），而工程（chéng）机械行（háng）业有望（wàng）率先走出低谷。考虑到季（jì）节性回升，下半（bàn）年工程机械行业可能会（huì）出现15%左右（yòu）的增长。而随着各（gè）地政府经济刺激计（jì）划的（de）推出，行业有（yǒu）超预（yù）期可能。”“预计工程机械（xiè）行业（yè）三、四季度业绩或将触底，行业低估值驱动弱势反（fǎn）弹行情将（jiāng）持续。”安（ān）信证券分（fèn）析师王书伟表示，房地产开发投（tóu）资增速企稳，四季度铁路基建投资节奏加快，项目启动导（dǎo）致设（shè）备利用率（lǜ）触底回升，行业逾（yú）期率（lǜ）有望改善，制（zhì）约行业应（yīng）收账款坏（huài）账风险减弱，短（duǎn）期对行（háng）业形成利好。

　　湘财证（zhèng）券也在（zài）最新（xīn）行（háng）业研究报告（gào）中指出，9月份国内基（jī）础建设项目（mù）审批的大幅放（fàng）开（kāi），利好工（gōng）程机（jī）械行业2至3年的整（zhěng）体发展（zhǎn），有（yǒu）助于工程机（jī）械行（háng）业走（zǒu）出此（cǐ）前的低迷状况而（ér）进入新（xīn）一（yī）轮（lún）稳健扩张。由于工程机械行业存在（zài）强者（zhě）恒强的（de）状况，此次（cì）政策放松，将首（shǒu）先利好三一重工(600031,股吧)、徐工机械(000425,股吧)、中联重科(000157,股吧)等行（háng）业（yè）龙头。